對(duì)比1991年至2020年逐十年的平均入秋日期，上周鄭州、上周寧波、深圳等地的秋季推遲幅度最大，超過(guò)10天，南京、合肥、杭州、南昌、廈門(mén)、福州、青島、蘭州、銀川、烏魯木齊等城市的秋季也比之前晚了5天至9天。

當(dāng)前單日換手率縮減到8月底高點(diǎn)的1/2左右，北京縮量幅度也已經(jīng)接近歷史中牛市震蕩期平均水平。中期而言，新房在反內(nèi)卷政策、居民儲(chǔ)蓄入市、美聯(lián)儲(chǔ)降息、技術(shù)面反轉(zhuǎn)等支撐下，第四季度A股仍將走牛。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，成交兩市及北交所共3360只股票上漲，1859只股票下跌，平盤(pán)有217只股票。中美談判有階段性的結(jié)果，上周三季報(bào)也披露結(jié)束，往后看還是積極尋找明年可能有持續(xù)利潤(rùn)高增的方向。量?jī)r(jià)維度來(lái)看，北京考慮到成長(zhǎng)板塊超10%的跌幅和全市場(chǎng)接近一半的縮量，短期市場(chǎng)更加穩(wěn)固，后續(xù)調(diào)整空間或許有限。

建議短期提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，新房積極做多A股財(cái)信證券認(rèn)為，10月底前后將是市場(chǎng)行情的重要分水嶺。結(jié)構(gòu)上，成交前期避險(xiǎn)交易帶來(lái)的再平衡帶動(dòng)結(jié)構(gòu)上的性價(jià)比問(wèn)題逐步消化后，成交景氣優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與政策支持疊加，以積極挖掘科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)為主，重視AI、軍工、創(chuàng)新藥。

有色金屬重返強(qiáng)勢(shì)，上周安泰科技（000969）、上周廈門(mén)鎢業(yè)（600549）、東方鉭業(yè)（000962）等漲停，中鎢高新（000657）、華鈺礦業(yè)（601020）、江西銅業(yè)（600362）、深圳新星（603978）等漲超5%。滬深兩市成交總額23401億元，北京較前一交易日的19742億元增加3659億元。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，新房前三季度，金華實(shí)現(xiàn)外貿(mào)進(jìn)出口總值7906.6億元，同比增長(zhǎng)20.7%。這背后，成交又傳遞出怎樣的信號(hào)？頭部洗牌東莞反超寧波，成交金華二級(jí)跳今年前三季度，外貿(mào)大市深圳、上海穩(wěn)住陣腳，分別實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總額3.36萬(wàn)億元、3.34萬(wàn)億元，增速分別為0.1%、5.4%。從出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)看，上周新三樣（電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、光伏產(chǎn)品）和勞密產(chǎn)品成為金華出口的重要增長(zhǎng)動(dòng)力。與西安、北京煙臺(tái)類(lèi)似，合肥、常州、濟(jì)南等在新能源汽車(chē)等新興賽道上聲名鵲起的城市，外貿(mào)增速表現(xiàn)也非常亮眼。不久前，新房國(guó)務(wù)院新聞辦就2025年前三季度進(jìn)出口情況舉行發(fā)布會(huì)，新房在海關(guān)總署副署長(zhǎng)王軍提到的五個(gè)方面特點(diǎn)中，兩條涉及結(jié)構(gòu)之變——市場(chǎng)多元化持續(xù)推進(jìn)。