期內(nèi)，前主五礦地產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債率為77.2%（2024年末為77.4%），凈負(fù)債率較上年末上升12.1個(gè)百分點(diǎn)至215.4%。

若后續(xù)中美貿(mào)易沖突沒(méi)有進(jìn)一步升級(jí)，外媒11-12月指數(shù)有望在政策催化、盈利企穩(wěn)預(yù)期、增量資金流入等因素的驅(qū)動(dòng)下繼續(xù)上行。當(dāng)前單日換手率縮減到8月底高點(diǎn)的1/2左右，日本縮量幅度也已經(jīng)接近歷史中牛市震蕩期平均水平。

中期而言，首相石破在反內(nèi)卷政策、居民儲(chǔ)蓄入市、美聯(lián)儲(chǔ)降息、技術(shù)面反轉(zhuǎn)等支撐下，第四季度A股仍將走牛。Wind統(tǒng)計(jì)顯示，何辭兩市及北交所共3360只股票上漲，1859只股票下跌，平盤有217只股票。中美談判有階段性的結(jié)果，接替三季報(bào)也披露結(jié)束，往后看還是積極尋找明年可能有持續(xù)利潤(rùn)高增的方向。

量?jī)r(jià)維度來(lái)看，前主考慮到成長(zhǎng)板塊超10%的跌幅和全市場(chǎng)接近一半的縮量，短期市場(chǎng)更加穩(wěn)固，后續(xù)調(diào)整空間或許有限。建議短期提升風(fēng)險(xiǎn)偏好，外媒積極做多A股財(cái)信證券認(rèn)為，10月底前后將是市場(chǎng)行情的重要分水嶺。

結(jié)構(gòu)上，日本前期避險(xiǎn)交易帶來(lái)的再平衡帶動(dòng)結(jié)構(gòu)上的性價(jià)比問(wèn)題逐步消化后，日本景氣優(yōu)勢(shì)、產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)與政策支持疊加，以積極挖掘科技成長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)機(jī)會(huì)為主，重視AI、軍工、創(chuàng)新藥。有色金屬重返強(qiáng)勢(shì)，首相石破安泰科技（000969）、首相石破廈門鎢業(yè)（600549）、東方鉭業(yè)（000962）等漲停，中鎢高新（000657）、華鈺礦業(yè)（601020）、江西銅業(yè)（600362）、深圳新星（603978）等漲超5%。公告稱，何辭該行董事會(huì)收到首席風(fēng)險(xiǎn)官劉小莉的書面辭職報(bào)告，劉小莉因工作變動(dòng)原因，辭去該行首席風(fēng)險(xiǎn)官職務(wù)，轉(zhuǎn)任該行首席運(yùn)營(yíng)官。資產(chǎn)總額方面，接替該行9月末總規(guī)模達(dá)4.59萬(wàn)億元，盡管資產(chǎn)于年內(nèi)擴(kuò)表約2100億元，但相比同屬于北京國(guó)資委持股的北京銀行，資產(chǎn)規(guī)模已被后者超越。面對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量高于同業(yè)的現(xiàn)狀，前主該行管理層表示將嚴(yán)格資產(chǎn)質(zhì)量管控，前主把好新增資產(chǎn)質(zhì)量關(guān)，持續(xù)推動(dòng)不良多元化處置，不斷提升風(fēng)險(xiǎn)處置能力和價(jià)值貢獻(xiàn)。不過(guò)，外媒該行凈利潤(rùn)卻在營(yíng)收減少的情況下實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。10月23日晚間，日本華夏銀行發(fā)布2025年第三季度報(bào)告，拉開了上市銀行三季報(bào)的序幕。