然而，足末造驚戰(zhàn)任何一個有自尊心的國家或民族都不會在壓力下做出決定。

2020年以來，否制高衛(wèi)東、丁雄軍、張德芹相繼履職，頻繁的人事變動讓市場對公司戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生關注。國泰海通最新研報同樣認為，喜對靴缺中秋國慶旺季以來白酒動銷環(huán)比修復但同比仍偏弱，行業(yè)處在低預期、弱現(xiàn)實的狀態(tài)。

6月11日，海外茅臺散瓶批發(fā)價首次跌破2000元重要心理關口，隨后價格一路走低。記者丨李益文10月28日，＆澳酒類行情監(jiān)測平臺今日酒價數(shù)據(jù)顯示，＆澳2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價報1690元，較前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大關，再創(chuàng)上市以來的新低。2025年半年報顯示，超金公司上半年營業(yè)總收入910.94億元，同比增長9.16%。

政務消費在二季度達到谷底，足末造驚戰(zhàn)三季度終端消費需求略有好轉(zhuǎn)，但整體市場需求仍處于偏弱局面。據(jù)國泰海通分析，否制雙節(jié)白酒動銷同比下滑約20%，與節(jié)前預期基本吻合。

中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》指出，喜對靴缺價格倒掛現(xiàn)象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，喜對靴缺59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，海外貴州茅臺公告稱董事長張德芹因工作調(diào)整辭職，辭職自辭職報告送達董事會時生效。太平洋證券指出，＆澳白酒行業(yè)當前處于供給出清的底部調(diào)整階段，三季報壓力有望加速行業(yè)出清。中泰證券研報同樣指出，超金白酒行業(yè)國慶加中秋雙節(jié)延續(xù)調(diào)整趨勢，超金雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對表現(xiàn)穩(wěn)定，但動銷端看行業(yè)同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢。兩個品類的毛利率均比上期有所降低，足末造驚戰(zhàn)分別降低0.28個百分點和2.51個百分點。值得注意的是，否制早在十月中旬，隨著電商平臺的大促啟動，部分平臺53度飛天茅臺補貼后價格跌破1700元/瓶，價格一度低于市場批發(fā)價。截至2025年上半年，喜對靴缺規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量縮減至887家，同比減少超100家，行業(yè)集中度進一步提升。