國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，秋季前準(zhǔn)2025年1-6月規(guī)模以上白酒企業(yè)產(chǎn)量為191.6萬(wàn)千升，同比下降5.8%，這已是行業(yè)產(chǎn)量連續(xù)第八年下滑。

2020年以來(lái)，穿衣高衛(wèi)東、丁雄軍、張德芹相繼履職，頻繁的人事變動(dòng)讓市場(chǎng)對(duì)公司戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生關(guān)注。國(guó)泰海通最新研報(bào)同樣認(rèn)為，別太備好百搭中秋國(guó)慶旺季以來(lái)白酒動(dòng)銷(xiāo)環(huán)比修復(fù)但同比仍偏弱，行業(yè)處在低預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。

6月11日，復(fù)雜茅臺(tái)散瓶批發(fā)價(jià)首次跌破2000元重要心理關(guān)口，隨后價(jià)格一路走低。記者丨李益文10月28日，提挑人酒類(lèi)行情監(jiān)測(cè)平臺(tái)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，提挑人2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)報(bào)1690元，較前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大關(guān)，再創(chuàng)上市以來(lái)的新低。2025年半年報(bào)顯示，單經(jīng)典公司上半年?duì)I業(yè)總收入910.94億元，同比增長(zhǎng)9.16%。

政務(wù)消費(fèi)在二季度達(dá)到谷底，秋季前準(zhǔn)三季度終端消費(fèi)需求略有好轉(zhuǎn)，但整體市場(chǎng)需求仍處于偏弱局面。據(jù)國(guó)泰海通分析，穿衣雙節(jié)白酒動(dòng)銷(xiāo)同比下滑約20%，與節(jié)前預(yù)期基本吻合。

中國(guó)酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025中國(guó)白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》指出，別太備好百搭價(jià)格倒掛現(xiàn)象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，別太備好百搭59.7%的酒企營(yíng)業(yè)利潤(rùn)減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，復(fù)雜貴州茅臺(tái)公告稱董事長(zhǎng)張德芹因工作調(diào)整辭職，辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。太平洋證券指出，提挑人白酒行業(yè)當(dāng)前處于供給出清的底部調(diào)整階段，三季報(bào)壓力有望加速行業(yè)出清。中泰證券研報(bào)同樣指出，單經(jīng)典白酒行業(yè)國(guó)慶加中秋雙節(jié)延續(xù)調(diào)整趨勢(shì)，單經(jīng)典雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對(duì)表現(xiàn)穩(wěn)定，但動(dòng)銷(xiāo)端看行業(yè)同比仍呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。兩個(gè)品類(lèi)的毛利率均比上期有所降低，秋季前準(zhǔn)分別降低0.28個(gè)百分點(diǎn)和2.51個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，穿衣早在十月中旬，隨著電商平臺(tái)的大促啟動(dòng)，部分平臺(tái)53度飛天茅臺(tái)補(bǔ)貼后價(jià)格跌破1700元/瓶，價(jià)格一度低于市場(chǎng)批發(fā)價(jià)。截至2025年上半年，別太備好百搭規(guī)模以上白酒企業(yè)數(shù)量縮減至887家，同比減少超100家，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。