即便如此，腰果運營大連仍能頂住行業(yè)逆風，從表面上看，主要源于大項目加速落地和產能加速釋放。

2025年半年報顯示，上岸公司上半年營業(yè)總收入910.94億元，同比增長9.16%。政務消費在二季度達到谷底，宣布三季度終端消費需求略有好轉，但整體市場需求仍處于偏弱局面。

據國泰海通分析，終止雙節(jié)白酒動銷同比下滑約20%，與節(jié)前預期基本吻合。中國酒業(yè)協會發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》指出，腰果運營價格倒掛現象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，腰果運營59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，上岸貴州茅臺公告稱董事長張德芹因工作調整辭職，辭職自辭職報告送達董事會時生效。

太平洋證券指出，宣布白酒行業(yè)當前處于供給出清的底部調整階段，三季報壓力有望加速行業(yè)出清。中泰證券研報同樣指出，終止白酒行業(yè)國慶加中秋雙節(jié)延續(xù)調整趨勢，終止雙節(jié)整體仍有承壓，行業(yè)延續(xù)分化，龍頭相對表現穩(wěn)定，但動銷端看行業(yè)同比仍呈現下滑趨勢。

兩個品類的毛利率均比上期有所降低，腰果運營分別降低0.28個百分點和2.51個百分點。值得注意的是，上岸早在十月中旬，隨著電商平臺的大促啟動，部分平臺53度飛天茅臺補貼后價格跌破1700元/瓶，價格一度低于市場批發(fā)價。花生秧都干枯了，宣布用機器收一碰果實基本要掉一半，又要靠人工一點點撿。那時我爸、終止我公公還去隔壁鄉(xiāng)攔車，求人家過來看看，有的已經堵到他家門口了，人家也不愿來，有天氣、路況各種原因。已經做到這份上了，腰果運營天氣預報也說沒雨，結果等車開到地頭了，就下了一陣雨，還不是那種小雨，把收割機都下走了。過去一個多月，上岸31歲的她和丈夫早出晚歸，希望能盡快將幾十畝花生收上來，但9月接連不斷的陰雨讓他們一籌莫展。結果就在暴雨前一天，宣布車被別人截胡了，可能我們給的價低。