報告期內(nèi)，馬卡莫斯馬球凈利潤增長主要是公司產(chǎn)品黃金銷售價格同比上漲41.04%，產(chǎn)品精銻銷售價格同比上漲41.95%，產(chǎn)品鎢精礦銷售價格同比上漲29.83%所致

2020年以來，為慶高衛(wèi)東、丁雄軍、張德芹相繼履職，頻繁的人事變動讓市場對公司戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生關注。國泰海通最新研報同樣認為，祝新中秋國慶旺季以來白酒動銷環(huán)比修復但同比仍偏弱，行業(yè)處在低預期、弱現(xiàn)實的狀態(tài)。

6月11日，單曲的皇茅臺散瓶批發(fā)價首次跌破2000元重要心理關口，隨后價格一路走低。記者丨李益文10月28日，發(fā)行酒類行情監(jiān)測平臺今日酒價數(shù)據(jù)顯示，發(fā)行2025年53度500ml飛天茅臺散瓶批發(fā)參考價報1690元，較前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大關，再創(chuàng)上市以來的新低。2025年半年報顯示，拿出公司上半年營業(yè)總收入910.94億元，同比增長9.16%。

政務消費在二季度達到谷底，衣贈三季度終端消費需求略有好轉(zhuǎn)，但整體市場需求仍處于偏弱局面。據(jù)國泰海通分析，簽名球迷雙節(jié)白酒動銷同比下滑約20%，與節(jié)前預期基本吻合。

中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2025中國白酒市場中期研究報告》指出，馬卡莫斯馬球價格倒掛現(xiàn)象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，馬卡莫斯馬球59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，為慶貴州茅臺公告稱董事長張德芹因工作調(diào)整辭職，辭職自辭職報告送達董事會時生效。統(tǒng)計顯示，祝新2015年前，Nifty指數(shù)的漲跌往往與外資流向同步，但在2018年、2022年、2024年和2025年，雖然遭遇外資流出和拋售，Nifty指數(shù)仍延續(xù)漲勢。另一方面，單曲的皇該機構還出臺措施，允許更多投資者在滿足一定條件時，通過銀行信貸獲取資金來投資印度股市。根據(jù)印度有限公司國家證券交易所（NationalStockExchangeofIndiaLtd）的數(shù)據(jù)，發(fā)行截至6月，發(fā)行印度國內(nèi)機構投資者對2000多家在該交易所上市企業(yè)的持股比例已連續(xù)五個季度上升，達到19.2%，創(chuàng)25年來的最高水平。同時，拿出印度新股投資今年以來的加權平均回報率為18%，更超過Nifty50指數(shù)9.7%的漲幅。該機構發(fā)言人稱，衣贈印度央行已推出11項改革措施，旨在改善外國投資者進入印度市場的渠道，可能的變化還包括進一步放寬銀行監(jiān)管等。