報(bào)告期內(nèi)，高質(zhì)港灣凈利潤增長主要是公司產(chǎn)品黃金銷售價(jià)格同比上漲41.04%，產(chǎn)品精銻銷售價(jià)格同比上漲41.95%，產(chǎn)品鎢精礦銷售價(jià)格同比上漲29.83%所致

2020年以來，展看中國站式筑高衛(wèi)東、丁雄軍、張德芹相繼履職，頻繁的人事變動(dòng)讓市場(chǎng)對(duì)公司戰(zhàn)略連續(xù)性產(chǎn)生關(guān)注。國泰海通最新研報(bào)同樣認(rèn)為，服務(wù)中秋國慶旺季以來白酒動(dòng)銷環(huán)比修復(fù)但同比仍偏弱，行業(yè)處在低預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的狀態(tài)。

6月11日，暖申茅臺(tái)散瓶批發(fā)價(jià)首次跌破2000元重要心理關(guān)口，隨后價(jià)格一路走低。記者丨李益文10月28日，銀齡酒類行情監(jiān)測(cè)平臺(tái)今日酒價(jià)數(shù)據(jù)顯示，銀齡2025年53度500ml飛天茅臺(tái)散瓶批發(fā)參考價(jià)報(bào)1690元，較前一日下跌25元，首次跌破1700元/瓶大關(guān)，再創(chuàng)上市以來的新低。2025年半年報(bào)顯示，幸福公司上半年?duì)I業(yè)總收入910.94億元，同比增長9.16%。

政務(wù)消費(fèi)在二季度達(dá)到谷底，高質(zhì)港灣三季度終端消費(fèi)需求略有好轉(zhuǎn)，但整體市場(chǎng)需求仍處于偏弱局面。據(jù)國泰海通分析，展看中國站式筑雙節(jié)白酒動(dòng)銷同比下滑約20%，與節(jié)前預(yù)期基本吻合。

中國酒業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《2025中國白酒市場(chǎng)中期研究報(bào)告》指出，服務(wù)價(jià)格倒掛現(xiàn)象已覆蓋60%的白酒企業(yè)，服務(wù)59.7%的酒企營業(yè)利潤減少，行業(yè)供需失衡與渠道壓力加劇。10月27日，暖申貴州茅臺(tái)公告稱董事長張德芹因工作調(diào)整辭職，辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。統(tǒng)計(jì)顯示，銀齡2015年前，Nifty指數(shù)的漲跌往往與外資流向同步，但在2018年、2022年、2024年和2025年，雖然遭遇外資流出和拋售，Nifty指數(shù)仍延續(xù)漲勢(shì)。另一方面，幸福該機(jī)構(gòu)還出臺(tái)措施，允許更多投資者在滿足一定條件時(shí)，通過銀行信貸獲取資金來投資印度股市。根據(jù)印度有限公司國家證券交易所（NationalStockExchangeofIndiaLtd）的數(shù)據(jù)，高質(zhì)港灣截至6月，高質(zhì)港灣印度國內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)2000多家在該交易所上市企業(yè)的持股比例已連續(xù)五個(gè)季度上升，達(dá)到19.2%，創(chuàng)25年來的最高水平。同時(shí)，展看中國站式筑印度新股投資今年以來的加權(quán)平均回報(bào)率為18%，更超過Nifty50指數(shù)9.7%的漲幅。該機(jī)構(gòu)發(fā)言人稱，服務(wù)印度央行已推出11項(xiàng)改革措施，旨在改善外國投資者進(jìn)入印度市場(chǎng)的渠道，可能的變化還包括進(jìn)一步放寬銀行監(jiān)管等。